佳禾资本规模不经济叠加费用端压力，瀛通通讯去年由盈转亏，越南公司成重要盈利贡献点

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　　4月24日，瀛通通讯(002861)披露，2025年公司实现营收8.43亿元，同比增长3.40%；归母净利润-7028.64万元；扣非净利润-7813.81万元，同比减少740.5%。现金流层面，全年经营活动产生的现金流量净额4681.32万元，同比大幅改善。

　　这是公司扣非连续第五年亏损，2021~2025年，瀛通通讯扣非累计亏损4.12亿元。

　　瀛通通讯主营声学产品及精密零组件、电源及数据传输产品及精密零组件等核心产品。进入了苹果、Beats、小米、哈曼、GN、JLab、联想、索尼、沃尔玛、华米、VIVO、FIIL、影石、国光、比亚迪、立讯精密、歌尔股份、美律、龙旗、富士康、荣耀等客户供应链。

　　2025年，公司收入结构持续向核心主业收敛。声学产品及精密零组件实现收入5.26亿元，占总营收比重达62.34%，仍为第一大业务板块；电源、数据传输产品及精密零组件收入2.92亿元，占比34.66%，稳居第二。二者合计贡献97.00%的营业收入，主业聚焦度进一步提升。

　　市场区域分布方面，外销收入占比58.94%，接近六成，外销主导格局持续强化；内销占比41.06%。

　　对于大幅亏损的原因，公司表示，亏损主要源于下游消费电子终端市场需求疲软，行业竞争加剧，报告期内，公司收入规模有所增长，但整体体量仍然偏小，规模效应尚未充分显现，单位收入分摊的固定成本较高。

　　公司期间费用上升吞噬公司利润。为加强品牌建设，公司2025年销售费用达3364.54万元，同比增长14.80%，增速显著高于营收增幅。管理费用因部分在建工程转为固定资产后折旧增加而上升10.81%至1.10亿元。财务费用同比增长2.84%。多重成本压力下，公司净利率降至-8.34%。

　　面对经营困局，公司正通过向海外转移产能、向大健康领域拓展新业务、深化大客户合作、加强技术创新等方式进行业务调整。

　　公司在越南、印度的园区可承接转移的订单需求。2025年越南瀛通公司实现营业收入2.26亿元，净利润1272.16万元，成为重要盈利贡献点。

　　报告期内，为推动公司战略转型和升级，公司在巩固发展现有“大传输、大声学”业务的基础上，探索发展新业务，进入“大健康”领域，涉足智能助听、科学助眠、智能呼吸、智能监测、智慧养护等产品，推动现有业务与新业务共同发展。不过，该业务在报告期内收入规模较小，瀛德健康公司2025年营收170.87万元，净利润-1136.33万元。

　　来源：读创财经

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